在行业竞争态势分化昭彰，价钱战也呈现角落趋缓态势下，细则性的盈利能力与真金白银的答复，成为了历练企业底色的新圭臬。

　　3月30日，国内速冻食物行业龙头，安井食物（603345，SH；02648，HK）发布2025年全年功绩公告。敷陈期内，公司已毕交易收入161.93亿元，同比增长7.05%；已毕包摄于上市公司股东的净利润13.59亿元。同期，安井仍保抓高分成，2025年，安井食物累计分成金额瞻望将达东谈主民币9.52亿元，派息比例达70.01%。其中2025年中期派息已超东谈主民币4.7亿元，在滥用类企业中处于较高水平。

　　安井功绩老成增长的中枢，来自其家具线的握住丰富和渠谈的全目的深耕。

　　2025年，安井食物开动遮蔽更普通的新滥用场景，从山姆会员店中时常售罄的黑虎虾滑球，到盒马冷柜里的“锁鲜装”家具，再到种种陋劣加热的速食面点，安井食物的新家具围绕原料、工艺、外不雅、包装、成见五大维度开展家具立异，抓续推动全品类结构化升级，让滥用者在一东谈主食、多东谈主聚餐等滥用场景，以及中高端零卖场景中举手投足，也因此被年青滥用群体热买。

　　不仅如斯，安井还在拓宽业务领土，企业把眼神看向了千亿级的冷冻烘焙赛谈和广袤的清真市集。这家稳中求进的速冻食物龙头，正在一步步翻开新的增漫空间。

　　全年营收增长7%

　　单季营收突破48亿元

　　在行业竞争态势分化昭彰的市集环境下，安井食物依然展现出老成的增长韧性与盈利质地。2025年，公司已毕交易收入161.93亿元，同比增长7.05%；全年已毕归母净利润13.59亿元，剔除商誉减值等有关影响后公司本色盈利已毕正增长，筹备延续稳中有进态势。

　　从季度表现来看，安井的功绩开垦旅途明晰：第三季度开动逐渐企稳，当季已毕营收37.66亿元，营收与利润同比双增；进入第四季度，公司筹备动能显耀开释，已毕交易收入48.22亿元，同比增长高达19%。归母净利润达4.10亿元，筹备行径产生的现款流量净额高达23.17亿元。岂论是同比如故环比，中枢磋商均已毕昭彰改善，盈利质地同步普及。

　　值得热心的是，在第四季度利润核算中，公司鸠计较提了约1.82亿元的商誉减值准备。该项减值属于一次性的管帐处理，主要针对历史并购方式的估值转化，不影响公司主交易务的现款创造能力，反而有助于进一步夯实金钱质地。

　　在收入稳步增长的同期，公司用度端管控生效亦逐渐浮现。2025年，安井食物销售用度为9.7亿元，同比下落2%；管制用度降幅更为昭彰，同比下落17.6%至4.2亿元，用度结构抓续优化，为利润开释提供撑抓。

　　跟着商誉减值在2025年末荟萃出清，潜在财务风险得到充分开释。进入2026年，安井食物在金钱质地与本钱结构层面均完成阶段性转化，筹备职守显耀松开，有望在“如释重担”的基础上，进一步翻开功绩增漫空间。

　　卖得多还赚得稳

　　安井作念对了什么？

　　安井食物联席董事长兼总司理张清苗示意，在市集环境中，滥用者愈发追求“性价比”与“质价比”的协调。公司已将以前的渠谈驱动策略中枢升级为以新品驱动为主，效益旅途从“降本增效”转向“提质增效”，更扫视通过家具立异和品性普及来参与竞争。

　　具体来看，安井从旧年起在家具线上作念出更密致的区隔。限度现在，安井公司的家具SKU超500个。在C端，安井主打高毛利、高品性家具。举例，开拓中档价钱带的400克真空玲珑装系列、100克虾滑系列，并针对Z世代、一东谈主食等“细致宅”需求开拓了热卖的锁鲜装和肉多多烤肠。这些单品成为了年青东谈主的心头好。

　　安井肉多多烤肠系列家具

　　在B端，安井则抓续普及家具门槛和附加值。举例，推出活鱼现杀嫩鱼丸，以及投合年青化、种种化餐饮趋势的“米面六小龙”，如玉米包、橘子包等象形包系列，和具有各异化形态的皋比炸蛋。新品的开拓有用助力公司拓展了水煮、冒菜等新兴餐饮渠谈，并扩大了安井食物在年青滥用者中的心智占领。

　　新的一年，安井食物磋商推出高端烤肠、锁鲜装系列，并不息引申象形点心矩阵。通过全品类的结构化升级，安井正以强悍的家具力驱动功绩的抓续增长。

　　在渠谈结构方面，安井食物完成了新兴增长渠谈的全目的布局。

　　一方面，针对下千里市集，安井深度赋能传统经销商体系，并加密经销商网罗。通过抓续优化经销商结构和精细化管制，安井助力传统经销商完成从“坐商”“行商”“末端商”最终向“平台商”的转型升级。这一举措不仅将渠谈的毛细血管扎向了更深、更广袤的下千里市集，也使得安井的基本盘愈加踏实，在经销商渠谈高基数的配景下，不息已毕老成增长。敷陈期内，安井新零卖及电商的收入较上年同期增长31.76%。

　　另一方面，安井已毕了对中高滥用群体线下购物场景的深度触达。安井成功切入了代表新滥用趋势的会员店和宏构超市，比如山姆、盒马、奥乐王人，以及极具口碑的地域连锁代表胖东来等。不仅如斯，跟着线上平台赋能各商超系统，安井食物同步加强商超线上O2O销售，拓展与好意思团闪购、京东秒送等在线第三方销售平台的签约拓展，同期积极参与各大商超的直播带货行径。

　　从传统的农贸市集，到一二线城市抉剔的宏构超市，再到线上销售平台，都能看到安井食物的身影。

　　更为要津的是，安井在2025年末进一步优化升级了“有管控的大B定制”业务。为了反映特通、商超、新零卖等大B客户的个性化需求，安井正在重构定制业务模式，推动其从传统的“库存坐褥”向“订单坐褥”转化，并实际小批量、多批次的柔性坐褥。同期，安井在组织架构上进行裂变，建立有益的定制部门，冲破部门壁垒，已毕从研发、销售到坐褥的全链路高效协同。大B客户和出口业务的个性化、定制化业务，以及不同定制渠谈的定制家具惩办决策，也将成为2026年安井不息深耕定制业务的要点。

　　“速冻食物行业壁垒并不高，但限制化运营、系统化管制能力构建，以及提供机动的定制化家具难度较大。这恰正是安井食物的上风。安井食物不错通过限制效应作念到总本钱逾越，何况品项丰富、渠谈布局多元。”行业不雅察东谈主士觉得，丰富且握住弃旧容新的家具组合、在多元渠谈中洋洋洒洒的切换与协同等能力，果决成为安井抓续领跑行业的隐形护城河。

　　左手高分成，右手“新弧线”

　　安井谋求新增长弧线

　　把柄财报，安井2025年半年度利润分派决策已实施结束，计较派发现款红利约东谈主民币4.73亿元（含税、含港股）。派息比例锁定在70.02%。这是安井食物结合9年、第14次实施分成。据了解，现在其累计现款分成金额已达36.98亿元。

　　在存量竞争期间，充沛的现款流不仅在回馈股东，还为安井提供了向外探索的“弹药”，为下一个高增长埋下伏笔。

　　在遵循速冻食物中枢竞争力的同期，安井将策略触角伸向了更高成长、更高盈利的细分赛谈。财报透露，在2025年，安井食物大手笔拿下多个跨界并购，其陆续完成对江苏鼎味泰70%股权的收购、对鼎益丰食物100%股权的收购，并切入吐司、贝果等千亿级的冷冻烘焙赛谈。同期，安井变更3.61亿元募资用于加码烘焙产能。该项参加仍是看到答复：安井在敷陈期内增多烘焙食物收入超6795万元。

　　此外，安井还在2025年12月收购并厚爱启用了“安斋”品牌，进犯广袤的清真食物市集。现在，河南安斋食物已获取坐褥许可证及商品条形码证，首批磋商的5款家具仍是奏凯鼓动。

　　除了品类突破外，安井出海的业务领土也在悄然推广。

　　2025年7月，安井食物成功在香港联交所主板挂牌上市，成为国内早先在“A+H”上市的速冻食物企业，并于8月初奏凯纳入港股通。2025年9月，安井食物9款家具进驻香港惠康超200家门店。

　　以香港市集为桥头堡，安井的出海辐照系数东南亚地区。弗若斯特沙利文预测数据自大，2024年至2029年，环球速冻食物行业复合年均增长率达6.0%。其中东南亚的速冻食物行业起步较晚，市集竞争阵势漫衍，但东谈主口基数和滥用后劲较大，且文化和滥用习尚与中国周边，2024年至2029年瞻望复合年均增长率为14%，正履历马上发展阶段。

　　据财报透露，安井食物已签约东南亚多国经销商，家具出口额稳重增长。不仅如斯，安井还将通过策略协作及外延式并购，在欧洲及北好意思等国际主要市集的优质产能进行拓展和销售渠谈引申，将国内的限制效应向国际延迟。

　　“从刻下行业阶段来看，速冻食物的竞争仍是从单一限制推广，转向家具结构、渠谈恶果与供应链能力的空洞比拼。”一位永恒追踪食物饮料行业的分析东谈主士示意，安井在家具迭代、渠谈遮蔽以及定制化能力上的抓续参加，使其在行业竞争加重的配景下，仍或者督察老成增长与较高盈利水平。

　　该东谈主士进一步指出，在完成A+H双平台搭建后，安井的资金能力与国际化通谈同步翻开，异日其在东南亚及更普通国际市集的拓展程度，将成为影响公司估值空间的要紧变量。

　　在行业增速趋缓的配景下，或者同期兼顾分成答复与新增长布局的企业并未几见。安井的“稳”与“进”，正在为其下一阶段的增长打下基础。

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