智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，2025年申洲国际(02313)受到外部宏不雅环境以及汇率等多方面影响，功绩濒临压力。于产能缔造方面，公司践规踏矩鼓吹，2025 年末越南第二面料工场已完成坐蓐主体土建工程及部分开荒装置，投产后将缓解国外裁缝工场扩产背面料供应病笃的表情。柬埔寨新建裁缝工场诡计聘请6000名职工，已完成招工约5400东谈主，坐蓐成果已达普通水平的约85%，新工场的产能爬坡和成果进步将为毛利率带来正向作用。另外，公司国内坐蓐基地的时间矫正亦在抓续鼓吹中。

筹商到国表里宏不雅经济和零卖环境仍存不细目性，光大证券下调公司26~27年盈利预测(归母净利润较上次预测分裂下调16%/14%)，新增28年盈利预测，预测公司26~28年归母净利润为60/67.8/74亿元，对应26~28年EPS分裂为3.99/4.51/4.92元，PE分裂为11/9/9倍，估值较低、看护申洲国际“买入”评级。

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